【本月特点】
天然橡胶价格下跌
图表：2020-2023年3月天然橡胶价格情况
注：数据来源于中国农垦经济发展中心、中国天然橡胶协会，主纵坐标为全乳胶上海、山东市场均价，上海期货交易所天然橡胶主力合约月均价，次纵坐标为泰国RSS3、印尼SIR20、马来西亚SMR20的离岸月均价。
【后期走势】
国内产区处于开割初期，新胶产出较少，国外泰国、越南等产区进入年度产胶最低月份。美国、欧盟等主要经济体经济增速放缓，轮胎出口增长动力不足，国内出行、货运、基建回暖有望拉动用胶需求，但成品库存消化压力大，对胶价提升带动不足。预计后期价格以震荡运行为主。
【详情】
（一）天然橡胶供应量进一步下降。国内云南进入开割季，但因出现白粉病开割时间推迟，海南月底东南部小部分区域开始试割，新胶产出很少。国外泰国继续向低产季过渡，产量接近年内最低水平，印度尼西亚割胶正常，越南新胶少量增加。全球新胶供给量处于低位。
（二）天然橡胶现货价格下跌。国内市场，3月份全乳胶上海、山东市场均价每吨11597元，环比跌5.2%，同比跌11.3%；混合胶山东市场均价每吨10840元，环比跌1.9%，同比跌16.1%。东南亚市场，泰国RSS3均价每吨1558美元，折人民币每吨10724元，环比跌4.5%，同比跌27.0%；印尼SIR20均价每吨1380美元，折人民币每吨9499元，环比跌3.2%，同比跌24.5%；马来西亚SMR20均价每吨1396美元，折人民币每吨9609元，环比跌3.7%，同比跌21.8%。
（三）天然橡胶期货价格下跌。3月份，上海期货交易所主力合约（2305）收盘每吨12038元，环比跌5.2%，同比跌11.6%。大阪证券交易所（OSE）橡胶主力合约（2308）收盘均价每千克216.0日元，折人民币每吨11234元，环比跌4.0%，同比跌13.7%。
（四）天然橡胶进口增加，混合橡胶进口减少。据海关统计，2月份我国进口天然橡胶21.91万吨，环比增32.5%，同比增38.3%；进口混合橡胶35.53万吨，环比减6.6%，同比增35.7%。1-2月累计，进口天然橡胶38.44万吨，同比减6.7%，进口额为5.01亿美元，同比减28.2%；进口混合橡胶73.56万吨，同比增27.9%，进口额为10.22亿美元，同比增1.1%。
（五）预计后期价格以震荡运行为主。供给方面，国内由停割季向低产季过渡，天气正常的情况下云南有望于4月中旬实现全面开割，海南橡胶树长势良好，预计4月底大面积开割，但开割初期产出较少。国外泰国停割面积继续扩大，将进入年度产胶最低月份，越南新胶产出维持低位，全球新胶供应降至年度最低水平。贸易商春节前订购的天然橡胶近期集中到港，山东、上海积累了大量库存。新胶供给不足，但现货相对充足，整体供应偏紧局面得到改善。需求方面，美国、欧盟等主要经济体经济增速放缓，预计我国轮胎出口增长动力不足。但随着国内出行、货运、基建的回暖，以及临近五一假期汽车促销活动的开展，配套胎和替换胎需求有望增加。乳胶枕、气球等橡胶制品行业订单未达预期，积累了部分成品，预期对天然橡胶采购意愿不强。综上，预计后期价格以震荡运行为主。
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