【本月特点】
国内糖价持平略跌，国际糖价大幅下跌
图表：2021-2024年5月糖价走势图
资料来源：农业农村部
【后期走势】
国内市场：夏季食糖消费旺季临近，但食糖恢复性增产，进口价低量增，市场阶段性供给充足，预计国内糖价震荡偏弱运行。国际市场：巴西产糖进度加快，食糖出口也将增加，全球食糖供应过剩，预计国际糖价承压震荡下行。
【详情】
（一）国内糖价持平略跌。受国内食糖产量恢复性增长、食糖进口价跌量增、糖浆与预混粉进口增加以及食糖消费稳中有增等综合影响，国内糖价环比持平略跌。5月份，国内食糖均价每吨6406元，环比跌116元，跌幅1.8%；同比跌553元，跌幅7.9%。
（二）国际糖价大幅下跌。巴西中南部地区食糖产量大幅增加，食糖出口维持高位，全球市场供应趋向宽松，叠加国际油价大幅下挫影响，国际糖价环比大幅下跌。5月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）每磅18.87美分，环比跌1.85美分，跌幅8.9%；同比跌6.93美分，跌幅26.9%。
（三）配额内价差扩大，配额外价差缩小。国际糖价跌幅远大于国内糖价跌幅，本月配额内国内外价差环比扩大。5月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨5300元，环比跌363元，跌幅6.4%，比国内糖价低1106元，价差比上月扩大247元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨6761元，环比跌473元，跌幅6.5%，比国内糖价高355元，价差比上月缩小357元。
（四）1-4月累计，食糖进口大幅增加。4月份，我国进口食糖5万吨，环比增3.7倍，同比减33.2%；1-4月累计，进口食糖126万吨，同比增23.3%，进口额7.66亿美元，同比增60.6%，进口食糖主要来自巴西（占总量的84.4%）。
（五）预计2024/25榨季全球食糖供应过剩量减少。多家机构均预测2024/25榨季全球食糖供应过剩量较2023/24榨季有所减少。经纪商StoneX预计全球食糖过剩量从2023/24榨季的380万吨减至2024/25榨季的250万吨，大宗商品贸易商路易达孚LouisDreyfus预计全球食糖过剩量从2023/24榨季的250万吨减至2024/25榨季的80万吨，咨询公司Datagro预计全球食糖过剩量从2023/24榨季的179万吨减至2024/25榨季的162万吨。
（六）预计国内外糖价震荡偏弱运行。国内市场：夏季食糖消费旺季临近，但食糖恢复性增产，进口价低量增，市场阶段性供给充足，预计国内糖价震荡偏弱运行。国际市场：巴西进入生产高峰期，产糖进度加快，食糖出口也将增加，加之世界经济复苏缓慢抑制食糖消费增速，全球食糖供应持续过剩，预计国际糖价承压震荡下行。
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