【本月特点】
国内糖价持平，国际糖价明显下跌
图表：2023-2026年2月糖价走势图
资料来源：农业农村部
【后期走势】
国内市场：糖料集中压榨，新糖批量上市，食糖现货供应相对充裕，销售进度偏慢，预计国内糖价偏弱运行。国际市场：巴西、印度、泰国等全球食糖主产国增产预期较强，国际食糖市场供强需弱，预计国际糖价低位运行。
【详情】
（一）国内糖价持平。广西食糖生产进度同比偏慢、产糖量同比偏低。云南52家糖厂已全部开榨投入生产，后继甘蔗入榨量及产糖量有望进一步攀升。新糖批量上市，国内食糖现货供应相对充裕；春节对食糖消费的拉动不及预期，主产区食糖销售进度同比偏慢。随着节后价格回升，成交量明显好转。2月份，国内食糖均价每吨5285元，环比跌0.2%，同比跌12.0%。
（二）国际糖价明显下跌。全球食糖主产国处于增产周期，全球食糖总体供应宽松。巴西蔗糖工业协会（Unica）公布的数据显示，截至1月中旬，2025/26榨季巴西中南部地区累计产糖量同比增长0.9%，达4023.6万吨；同时，用于制糖的甘蔗比例从上一榨季的48.15%提升至50.78%。印度糖业与生物能源制造商协会（ISMA）发布的2025/26榨季第三次预估报告显示，印度食糖总产量预计为3240万吨。泰国糖业公司（ThaiSugarMillersCorp）预计，2025/26榨季泰国食糖产量同比增长5%至1050万吨。2月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）每磅13.81美分，环比跌6.7%，同比跌31.4%。
（三）国内外食糖价差扩大。受巴西、印度、泰国等全球食糖主产国增产预期影响，国际糖价跌幅高于国内糖价，本月配额内与配额外的国内外价差均扩大。2月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨3860元，比国内糖价低1425元，价差比上月扩大183元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4883元，比国内糖价低402元，价差比上月扩大241元。
（四）预计2025/26榨季全球食糖供需维持宽松格局。2月27日，国际糖业组织（ISO）发布季度市场展望报告，将2025/26榨季全球食糖供应过剩量从163万吨下调至122万吨，但全球食糖仍保持供需宽松格局。
（五）预计后期国内外糖价低位运行。国内市场：国产糖供应相对充裕，消费端动力有待恢复，预计国内糖价偏弱运行。国际市场：巴西甘蔗压榨接近尾声，产量基本达到预期，北半球主要产糖国也处于增产周期，短期内全球食糖的供需仍然维持偏宽松格局，预计国际糖价低位震荡。
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