汽油是一种从石油中通过分馏、催化裂化或重整等工艺提炼加工而成的轻质、易挥发、易燃的液态烃类混合物，其主要成分是碳氢化合物（碳原子数通常在5-12之间，如烷烃、环烷烃、芳香烃等），常温常压下呈透明或淡黄色液体，具有独特气味。作为全球最主要的内燃机燃料之一，汽油的核心用途是为汽车、摩托车、小型飞机、发电机等以火花点火式发动机为动力的设备提供能量——通过发动机内的雾化、混合空气后点火燃烧，将化学能转化为机械能。展望未来，中国人均收入增长虽能为汽车消费提供一定支撑，但汽车结构变革将主导汽油需求走向。预计到2040年左右，中国汽车保有量达峰，峰值约5亿辆。不过，汽车保有量增长的同时，结构变化迅速，燃油车保有量在2025年前达到峰值，之后逐年萎缩，因其淘汰周期影响，新增量开始低于淘汰量。与之形成鲜明对比的是，新能源汽车保有量占比将持续攀升，预计2030年占比超30%。届时，汽油消费量将降至1.2亿-1.3亿吨，相较于2024年减少16%-26%。综合来看，交通领域电动化浪潮下，汽油需求增长空间被严重压缩，未来呈下滑态势。“十五五”期间，国内多个大型炼化一体化项目将陆续建成投产。新建项目如中国石化镇海炼化二期项目、烟台裕龙

燃料油是一种由石油炼制过程中产生的重质馏分和残渣组成的液体燃料，主要特点是密度大、黏度高、热值高但硫含量也相对较高。它广泛应用于船舶动力、工业锅炉、发电站和冶金等领域，作为燃烧热源。燃料油的品质通常根据黏度、硫含量、闪点等指标进行分级，其中180CST和380CST是国际航运中常用的规格。随着环保法规的日益严格，低硫燃料油和清洁替代燃料的使用正逐渐成为行业趋势。从市场需求角度而言，中国经济仍处于调整期，房地产、传统基建等“旧动能”领域产能过剩矛盾凸显，相关产业景气程度处于近5年低位，产业同比增速回落，运输需求和行业用油萎缩，对燃料油需求形成抑制。与此同时，能源结构加速转型，新能源汽车保有量快速攀升，新型出行方式不断普及，传统燃油需求受到冲击，燃料油作为传统燃料的市场份额被进一步压缩，致使炼厂产品结构调整压力增加，主动降低生产负荷，最终造成燃料油产量下降。后期来看，燃料油的高硫与低硫品种的价格波动与国际油价的关系较为紧密。自2022年俄乌战争以来，国际原油的供需关系剧烈波动，导致燃料油价格呈现出随油价波动的态势。尤其是高硫燃料油，在地缘政治的影响下，其供应面临收缩，而低硫燃料油的需求相对稳定，价格表现则相对强势

食用香精是一类以赋予食品、饮料、保健品等终端产品特定风味、改善或增强其天然香气为核心功能的食品添加剂，通过将天然香料（植物提取、微生物发酵、动物源提取物等）、合成香料（天然等同香料、人造香料）或反应型香料（经美拉德反应、热反应等工艺制备）为原料，经调香师专业调配与科学复配加工而成，其形态涵盖液体、粉末、膏状等多种剂型，需严格遵循《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB2760）等相关法规，在安全合规的前提下实现风味与应用场景的精准适配，核心价值在于解决天然原料风味不足、不稳定等问题，满足终端产品标准化生产、风味创新迭代及消费者对健康化、个性化风味体验的需求，与食品用香料相比更侧重风味的复合性与应用适配性，与日化香精相比则在安全性、食用性上有更严苛要求，是食品工业中连接原料供应与终端消费的关键环节。中国食用香精行业市场规模将达持续增长，主要得益于多重核心因素的协同驱动。消费端，健康消费理念持续深化，消费者对天然、安全、无添加的食品风味需求日益强烈，推动天然香精及等同天然香精加速替代传统合成产品，同时Z世代对清洁标签和个性化风味的追捧，进一步提升了高品质香精的市场接受度与溢价空间。产业端，食品工业的持续繁荣与

硅烷即硅与氢形成的化合物，是一系列化合物的总称，包括甲硅烷（SiH4） 、乙硅烷（Si2H6）、丙硅烷（Si3H8）、丁硅烷（Si4H10）和一些更高级的硅氢化合物，通式为SinH2n+2。其中，甲硅烷最为常见，有时也将甲硅烷简称为硅烷。下游应用领域的持续拓展构成核心动力，传统工业的稳固需求为行业奠定坚实基础，而新能源产业的快速扩张、半导体制造的技术升级，以及航空航天、汽车轻量化、电子封装等新兴领域的广泛布局，进一步催生了对各类硅烷产品的多元化需求。供给端的技术突破与产业升级提供了关键支撑，国内企业通过技术消化吸收与自主创新，突破高端产品技术封锁，推动生产工艺向连续化、智能化转型，同时强化绿色生产能力，提升产品纯度与稳定性，有效满足下游高端应用场景的要求。国家战略政策的引导与扶持发挥了重要作用，相关规划将硅烷列为关键基础材料，通过专项资金、中试平台建设等举措降低研发成本，加速国产产品市场导入，而环保政策的趋严则推动行业淘汰落后产能，引导企业向低碳化、高品质方向发展。此外，行业集中度的持续提升与产业链配套的不断完善，头部企业的一体化布局与产业集群效应的显现，进一步增强了行业供给稳定性与成本竞争力，共同推动市场规

随着农资流通市场的开放，我国农资流通市场格局发生了显著变化，逐步形成了农资经营主体多元化、价格市场化的发展格局。自化肥流通体制改革以来，我国农资流通市场已经处于完全竞争的市场格局，行业毛利率整体处于较低水平，属于微利行业，企业普遍资本积累少，抗风险能力较弱。分层级看供销社的利润水平，省级及省级以下供销社的销售利润率水平都偏低，近两年来，除市级社外，其他层级供销社的销售利润率水平均不到3%。未来随着行业整合力度的增强及农技服务逐步成为价值增值重要手段后，农资流通行业的毛利率水平及利润水平均会得到提升。未来将呈现以下趋势：第一，行业集中度提高，上下游企业互相渗透。农资流通行业呈现出较为明显的行业集中度提高的趋势，部分领先企业在经营规模扩张的同时，大力开展跨地区并购重组，积极向产业链条上游或下游延伸，提升了抗风险能力和竞争优势。在产业链条布局上，供销社系统企业利用其渠道优势，积极向上游扩张。另外，部分上游农资生产企业也充分利用其资源、品牌、资金等优势不断向农资流通业务渗透。第二，网络扁平化，平台信息化。扁平化的网络促进了核心节点（配送中心）管理幅度的扩大，物流、资金流和信息流愈发集中，提升了流通效率，降低了流通成本

煤焦又称煤炭高温干馏，具体指以煤为原料，在炭化室隔绝空气的条件下，经过高温干馏，焦饼温度达到950℃—1050℃即形成焦炭，同时获得焦炉煤气、煤焦油以及其他化学产品的过程。煤焦属于传统煤化工行业，发展较为成熟。煤经焦化后的产品有焦炭、煤焦油、焦炉煤气和化学产品三大类。当前国家层面的炼焦行业政策主要以鼓励类为主，国家大力发展绿色低碳产业、发展高功率密度、智能电机等政策均对炼焦行业带来正向影响。近年来，炼焦行业继续深化供给侧结构性改革，积极应对原燃料价格高位运行、碳达峰碳中和等，总体运行平稳，落后产能淘汰有序推进，绿色低碳发展水平不断提升，为产业链供应链总体稳定做出了积极贡献。随着钢铁消费量下降和电炉钢的发展，以及氢冶炼等新技术应用，焦炭消费将呈逐渐下降趋势。随着高炉大型化的发展，对焦炭质量要求将逐步提高，优质炼焦煤资源将更加紧缺。过去，我国焦炭企业是以炼焦为主，副产品不能有效回收利用，既污染环境，又影响经济效益。新型煤焦化企业大力发展焦（焦炭）、化（化工）联产，以“化”为主，对炼焦过程中产生的煤焦油、粗苯、焦炉煤气等副产品进行深加工，既减轻了对环境的污染，又大大提高了产品附加值。随着产业结构升级，化工业务在新型

能源互联网是以互联网技术为核心，以配电网为基础，以大规模可再生能源和分布式电源接入为主，实现信息技术与能源基础设施融合，通过能源管理系统对大规模可再生能源和分布式能源基础设施实施广域优化协调控制，实现冷、热、气、水、电等多种能源优化互补，提高用能效率的智能能源管控系统。能源互联网是在现有能源供给系统与配电网的基础上，通过先进的信息技术和电力电子技术，融合了新能源技术和互联网技术，将大量分布式能源的采集装置和存储装置互联起来，通过智能管理系统的实现实时，高速，双向的电力数据读取和可再生能源的接入。我国能源互联网发展路线将经历四个阶段：在第一阶段，传统企业仍然主导市场格局，分布式能源、储能、智能电表、充电桩等开始普及，构成能源互联网的基础设施；在第二阶段，多主体进入售电领域，出现竞争性售电市场；在第三阶段，能源服务平台和新商业模式出现，将会导致配电的智能进化和开放；在最后一个阶段将形成从配电调度到智能组网，再到以大数据和人工智能、机器学习为技术支撑的自组织网络。中国目前尚处于能源互联网发展的初级阶段，随着电力改革的深入和相关政策文件的制定，中国有望在2030年达到第四阶段，实现能源互联网中级水平。中国能源互联网的

镍（Nickel）：元素符号Ni，原子序数28，相对原子质量58.69，是Ⅷ族金属，密度8.9g/cm³，熔点1455℃，沸点2730℃。镍是一种银白色金属，镍质坚硬，有很好的延展性，磁性和抗腐蚀性，且能高度磨光。镍在地壳中含量丰富，在自然界中以硫化镍矿、氧化镍矿形式存在。镍常应用于制造不锈钢、高镍基合金、电镀和电池等领域，广泛用于航空航天、石油化工、电子电工、核电工业、能源工业、海洋工程、新能源电池、国防军工等领域，是国防建设、国民经济建设不可或缺的重要金属材料。镍基合金，是以镍为基础，加入钨、钼、铌、钴、钛、铁等金属的合金，金相组织是一种稳定的奥氏体金相组织。主要有纯镍、镍铜合金、镍铬铁合金、镍铁铬合金及镍铬合金、镍铁合金等系列。随着我国宏观经济环境及工业发展形势的良好运行，各个行业均或多或少获得了相应的影响，镍基合金行业也不例外，加之行业内的企业通过近些年不断引进国外的先进生产设备及配套技术，带动了镍基合金行业市场的繁荣发展。目前有合金镍粉末、镍合金型材、镍合丝及镍合金管等几类基本产品。价格的高低是镍基合金企业在做战略时的主要考虑因素，因为当前镍基合金行业集中度较高，所以竞争比较激烈，但是未来随着我国经

农村信用合作社是指经中国人民银行批准设立，由社员入股组成，实行民主管理，主要为社员提供金融服务的农村合作金融机构。简称“农村信用社”。农村信用社是独立的企业法人，以其全部资产对农村信用社的债务承担责任，依法享有民事权利。其财产、合法权益和依法开展的业务活动受国家法律保护。农村信用合作社是由农民入股组成，实行入股社员民主管理，主要为入股社员服务的合作金融组织，是经中国人民银行依法批准设立的合法金融机构。农村信用社是中国金融体系的重要组成部分，其主要任务是筹集农村闲散资金，为农业、农民和农村经济发展提供金融服务。同时，依照国家法律和金融政策的规定，组织和调节农村基金，支持农业生产和农村综合发展，支持各种形式的合作经济和社员家庭经济，限制和打击高利贷。从我国农村信用社的整体发展趋势来看，未来必须朝着创新化的方向发展，特别是要结合推动“乡村振兴战略”，积极推动金融产品和业务模式创新，只有这样，才能使其更具有竞争力，更有利于服务农村经济发展。特别是要着眼于服务“三农”，积极推动金融产品创新，强化金融产品的延伸性和渗透性，使其能够更具有吸引力。比如应当研发出更具有针对性和系统性的金融产品，加大对农村金融需要的调查和研究，

票据业务是指信用机构，按照一定的方式和要求为票据的设立、转移和偿付而进行的日常营业性的业务活动。主要包括票据的承兑、贴现和票据抵押放款业务。票据业务是银行一项传统的资产业务。银行的票据业务是建立在商业信用基础之上的。是银行信用和商业信用的结合。开办票据业务，可以促进商业信用的票据化，加强对商业信用的管理，为促进商品生产和商品流通、搞活经济创造条件。近几年来，我国票据业务发展迅猛，这得益于我国经济的快速增长和企业对短期融资需求的增加。票据作为企业间、银企间的融资工具，兼具结算和融资功能，同时，票据以其较高的流动性和稳定的收益，也成为国内金融机构竞争的焦点。在国家实行宏观调控、压缩信贷规模、抑制部分行业投资过热的政策下，票据融资业务成为企业融资的主要渠道，成为企业解决资金紧张以及各金融机构实现利润新的增长点的主要业务。受金融脱媒、互联网金融等金融环境变化影响，票据市场创新空间有所增加，票据业务创新发展加快，衍生出包括与互联网技术相融合的互联网票据产品、票据资管业务、票据资金池业务以及票据资产证券化等多种票据业务模式。随着参与主体和创新产品的不断增加，票据业务模式和流程趋于复杂化，贴现资金逐渐脱离传统流向，票据业务

屏蔽电缆是使用金属网状编织层把信号线包裹起来的传输线。编织层一般是红铜或者镀锡铜。屏蔽电缆的屏蔽层主要由铜、铝等非磁性材料制成，并且厚度很薄，远小于使用频率上金属材料的集肤深度，屏蔽层的效果主要不是由于金属体本身对电场、磁场的反射、吸收而产生的，而是由于屏蔽层的接地产生的，接地的形式不同将直接影响屏蔽效果。对于电场、磁场屏蔽层的接地方式不同。可采用不接地、单端接地或双端接地。屏蔽电缆是在电缆外加屏蔽层方式形成的抗外界电磁干扰能力的电缆。电缆使用环境的电磁噪声十分复杂，电磁噪声的辐射或传导（EMI）可能会严重干扰机电设备的正常工作。这个时候电缆就需要带屏蔽层来防止电气线路上的电磁噪声干扰，保护自身的信号不受干扰。屏蔽电缆特别适用具有精密电子装置的场所，比如计算机中心、自动化设备、仪表、机器人设备、数控机床、航空航天监控中心、智能大厦等。随着我国经济的快速发展，屏蔽电缆制造行业作为电线电缆行业的重要一环也随之蓬勃发展。最近几年我国电力工业、电网建设、建筑、家电工业、交通运输业、汽车业发展迅猛，对电线电缆的需求也逐年增加，直接带动了屏蔽电缆行业的发展，使得该行业步入了快速发展期。屏蔽电缆是使用金属网状编织层把信号线

润滑脂是稠厚的油脂状半固体。用于机械的摩擦部分，起润滑和密封作用。也用于金属表面，起填充空隙和防锈作用。主要由矿物油（或合成润滑油）和稠化剂调制而成。润滑脂的作用主要是润滑、保护和密封。绝大多数润滑脂用于润滑，称为减摩润滑脂。减摩润滑脂主要起降低机械摩擦，防止机械磨损的作用．同时还兼起防止金属腐蚀的保护作用，及密封防尘作用。有一些润滑脂主要用来防止金属生锈或腐蚀，称为保护润滑脂。例如工业凡士林等有少数润滑脂专作密封用，称为密封润滑脂，例如螺纹脂。润滑脂大多是半固体状的物质，具有独特的流动性。润滑脂的工作原理是稠化剂将油保持在需要润滑的位置上，有负载时，稠化剂将油释放出来，从而起到润滑作用。中国润滑脂市场是一个典型的一枝独秀的市场，锂基脂是目前的主流产品，其他为钙基脂、钠基脂等。近年来，我国润滑脂行业在大力改进和提高现有产品质量、性能的同时，积极推广应用高性能复合皂基脂和非皂基脂，尤其是复合锂基脂、聚脲基脂和生物降解润滑脂，这将是今后相当长时间内润滑脂市场发展的主要方向。中国润滑脂生产集约化程度显著提高。我国润滑脂企业正向大中型企业发展，改变了长期以来润滑脂生产企业“小而散”的格局。我国建成了包括上、中、下游配