1、客流规模托底收入盘子，收入结构持续优化转型 2025年全国A级景区实现旅游收入5544.9亿元，全年接待游客总量75.1亿人次，A级景区仍是国内大众出游的核心载体。全国A级景区总数达到16994家，供给体量庞大，客源覆盖跨省长途游、周边短途游、研学团建等多元场景。伴随国有景区门票降价、免票政策持续落地，行业收入结构持续调整，门票收入占比逐步下降，景区内交通、演艺、文创、餐饮住宿等二次消费成为收入增长主力，行业逐步摆脱传统门票经济依赖，整体收入增长重心向综合体验消费转移。 图表：2021-2025年中国A级旅游景区旅游收入 数据来源：国家文旅部、中经百汇研究中心 2、A级景区核心驱动因素分析 （1）国内居民出游意愿稳定释放，节假日客流集中贡献增量。居民休闲旅游需求常态化，小长假、暑期、黄金周形成周期性客流高峰，周边游、微度假成为主流出行方式，持续为A级景区输送基础客流，是支撑景区收入的底层需求来源。城乡居民收入水平、消费信心的变化，直接影响游客在景区内的消费意愿与客单价水平。 （2）文旅内容创新带动二次消费提升。各地景区持续打造沉浸式演艺、夜游项目、研学课程、特色

1、科技企业孵化器数量分析：存量规模稳居高位，全国孵化载体网络成型 2025年我国科技企业孵化器数量达到16093个，载体总量持续保持全球领先水平，已经形成覆盖全国主要城市、高新区、产业园区的创新创业孵化网络，空间布局上东部地区载体密度更高，中西部地区稳步补短板，孵化器作为承接高校科研成果、培育科技初创企业、承载专精特新企业早期成长的核心载体，已经成为国内创新体系重要组成部分，行业发展重心逐步由数量扩张转向提质增效。 图表：2021-2025年中国科技企业孵化器数量情况 数据来源：工业和信息化部、中经百汇研究中心 2、驱动因素：政策持续加码，创新培育需求旺盛 （1）创新驱动战略落地带动载体布局。国内持续推进科技自立自强、发展新质生产力，各地依托高新区、经开区布局孵化平台，配套税收、场地补贴等扶持政策，鼓励孵化器建设，为科技创业提供基础支撑，拉动孵化器总量持续扩容。 （2）科技成果转化与创业活动活跃。高校、科研院所技术外溢加快，硬科技、生物医药、智能制造等赛道创业项目持续增多，市场对专业孵化场地、中试条件、创业辅导的需求上升，催生一批垂直领域专业孵化器落地。 （

1、正极材料出货规模持续走高，跟随锂电产业同步扩容 2025年中国锂电池正极材料出货量达到503万吨，作为锂电池核心上游原材料，出货规模与锂电池整体需求高度联动，产品以磷酸铁锂、三元材料为主，适配动力电池、储能电池等主流场景，国内正极材料产业供给能力稳居全球首位。 图表：2021-2025年中国锂电池正极材料出货量情况 数据来源：中经百汇研究中心 2、锂电池正极材料核心驱动因素分析 （1）动力电池需求托底核心增量。国内新能源汽车保有量持续提升，叠加车企出海带动配套电池订单增长，拉动三元、磷酸铁锂正极材料稳定需求，是支撑正极材料出货的首要动力。 （2）储能电池市场快速放量带动新增需求。风光大基地、工商业储能、户用储能项目加速落地，储能电池装机上行，磷酸铁锂正极凭借成本与安全性优势需求快速增长，成为重要增量来源。 （3）国产供应链配套体系完善，出海配套拉动外供需求。国内正极材料企业工艺成熟、产能布局充分，伴随国内电池企业海外建厂，上游正极材料同步配套出口，进一步抬升整体出货水平。 3、锂电池正极材料未来增长预判 （1）需求结构持续调整，磷酸铁锂占比维持

1、锂电池出货规模稳步扩张，细分赛道差异凸显 2025年我国锂电池整体出货量达到1875GWh，动力电池作为第一大应用板块，出货量为1103GWh，在整体锂电池出货结构中占据主要份额，储能、消费电子等其他领域锂电池共同构成剩余供给，行业整体产能释放持续推进，国内锂电产业依旧保持全球供给核心地位。 图表：2021-2025年中国锂电池出货量情况 数据来源：中经百汇研究中心 2、动力电池为锂电核心支柱，需求底盘坚实 2025年国内动力电池出货量1103GWh，是拉动锂电池总出货的核心力量，需求主要依托国内新能源汽车产销以及海外配套装车订单，随着车企出海节奏加快，配套外供订单持续增加，动力电池在锂电各细分品类中体量遥遥领先。 图表：2021-2025年中国动力电池出货量情况 数据来源：中经百汇研究中心 3、锂电需求多点驱动，长期增长具备支撑 （1）新能源汽车板块需求保持韧性。国内新能源车渗透率维持高位，海外市场拓展持续带动动力电池外供需求，车企全球化布局将持续带动配套电池订单增长，成为锂电池出货最主要增长来源。 （2）储能锂电成为第二增长曲

1、行业营收小幅下行，内外市场需求承压 2025年中国轮胎行业营业收入4056.48亿元，对比2024年出现小幅回落。轮胎行业收入由国内配套市场、替换市场以及海外出口市场共同支撑，国内乘用车、商用车配套需求增速放缓，替换市场消费复苏不及预期，叠加海外贸易壁垒增多、海外市场竞争加剧，外销订单增长受限。同时行业产能供给充足，市场价格竞争激烈，产品售价承压，共同带动整体营收规模收缩，行业告别规模快速扩张阶段，整体市场体量进入平台调整期。 图表：2021-2025年中国轮胎行业营业收入 数据来源：国家统计局、中经百汇研究中心 2、行业利润同步收窄，盈利水平有所回落 2025年轮胎行业利润总额297.43亿元，较2024年有所下滑，行业盈利水平同步走弱。天然橡胶、炭黑、钢丝帘线等核心原材料在成本端形成刚性约束，原料价格波动持续挤压企业毛利；叠加国内轮胎产能过剩，低价竞争常态化，产品提价传导难度较大。虽然头部企业依托规模、供应链优势保持相对稳定盈利，但大量中小轮胎厂商盈利薄弱，行业内部分化加剧，整体行业盈利空间被持续压缩。 图表：2021-2025年中国轮胎行业利润总额

1、营业收入分析：市场需求承压，营收规模同步回落 2025年国内口腔清洁用品行业实现营业收入292.25亿元，行业营收同比下滑，消费端需求增长乏力，叠加线上渠道价格战持续、新品迭代红利减弱，叠加消费理性化趋势，行业整体收入规模有所收缩，赛道从高速增长阶段转入存量竞争阶段。 图表：2021-2025年中国口腔清洁用品行业营业收入 数据来源：国家统计局、中经百汇研究中心 2、利润总额分析：盈利空间收窄，利润端同步走弱 2025年口腔清洁用品行业利润总额为35.16亿元，利润规模随营收同步下降，一方面低价促销压缩产品毛利，原材料、营销投放成本维持高位，另一方面大量中小品牌入局分流市场，头部品牌营销费用高企，共同拖累行业整体盈利水平。 图表：2021-2025年中国口腔清洁用品行业利润总额 数据来源：国家统计局、中经百汇研究中心 3、未来走势分析：存量竞争加剧，细分升级驱动长期发展 （1）赛道竞争格局持续出清。行业红利消退后缺乏产品差异化、仅依靠低价走量的中小品牌生存压力加大，市场资源向具备研发能力、品牌力较强的头部企业集中，行业集中度有望稳步提升

1、行业加速洗牌出清，企业数量持续缩减 机械式停车设备行业企业数量呈现先增后降的走势，2016年企业数量达到504家的峰值，此后行业进入持续出清阶段，2025年行业企业数量回落至309家。早期行业门槛偏低，大量中小厂商涌入，伴随市场需求收缩、项目回款压力加大、监管标准趋严，缺乏技术、资金与项目资源的中小企业逐步退出赛道。行业资源不断向具备综合方案能力、运维服务配套完善的头部企业集中，市场集中度稳步提升，行业竞争由粗放扩张转向高质量竞争。 图表：2021-2025年中国机械式停车设备行业企业数量 数据来源：中国重型机械工业协会停车设备工作委员会、中经百汇研究中心 2、国内新增泊位投放走弱，增量市场压力凸显 机械式停车设备国内新增泊位数在2018年达到865542个的高点后持续回落，2025年国内泊位数为318669个。一方面国内城市新建住宅配套立体车库的建设节奏放缓，土地规划配套要求调整；另一方面存量区域更多采用平面改造、智慧停车管理等低成本方案替代机械式停车设备。叠加老旧小区改造项目对立体停车的落地条件约束较多，审批协调难度偏大，行业新增泊位需求持续收缩，传统增量市场增长

1、营收规模同比回落，行业整体收入水平收缩 2025年中国炼焦行业营业收入达到8141.7亿元，较2024年出现明显下滑。炼焦行业营收主要取决于焦炭价格、焦炭产量以及上下游供需格局，下游钢铁行业生产节奏偏弱，对焦炭采购需求有所降温，焦炭售价下行叠加部分企业主动控产限产，共同带动行业营收规模走低。同时煤焦比价波动、上游炼焦煤成本支撑较强，进一步压制营收增长空间，行业告别高收入阶段，整体市场交易规模有所萎缩。 图表：2021-2025年中国炼焦行业营业收入 数据来源：国家统计局、中经百汇研究中心 2、亏损幅度持续收窄，行业盈利压力边际缓解 2025年炼焦行业利润总额为-93.07亿元，行业亏损规模明显收窄，盈利状况出现改善。尽管行业整体依旧处于亏损区间，但供需错配矛盾有所缓和，焦炭阶段性提涨落地，叠加焦化企业持续落实限产、控产策略，减少低效产出，一定程度改善产品供需格局。上游炼焦煤价格理性回落，压缩原料端成本压力，使得焦企的毛利水平修复，不过行业整体盈利基础仍然偏弱，盈利稳定性不足。 图表：2021-2025年中国炼焦行业利润总额 数据来源：国家统计局、中

1、2025年煤化工行业营收规模下行态势分析 2025年我国煤化工行业实现营业收入9057.67亿元，营收规模同比回落，行业处于周期调整阶段。营收下滑主要源于煤制烯烃、甲醇、尿素等大宗煤化工产品市场价格走弱，下游化工、地产、农业等终端需求复苏不及预期，叠加前期新增产能集中投放带来供给充裕，压制产品销售均价；同时行业开工率分化明显，中小装置开工偏弱，仅具备资源配套优势的大型一体化项目维持稳定产出，量价共同作用带动整体营收规模回落。 图表：2021-2025年中国煤化工行业营业收入 数据来源：国家统计局、中经百汇研究中心 2、煤化工行业盈利承压、整体亏损格局分析 2025年煤化工行业利润总额为-80.97亿元，行业整体陷入亏损区间，盈利压力凸显。一方面原料煤炭成本刚性较强，煤价维持高位运行，而下游化工品价格跟随周期下行，成本与售价倒挂压缩毛利；另一方面行业传统大宗品类同质化竞争激烈，产品附加值偏低，碳管控、环保投入持续抬升企业固定成本，多数缺乏产业链配套、技术水平偏低的企业亏损明显，仅少数龙头依靠一体化布局、能耗优势实现盈利，行业盈利分化格局显著。 图表：2021-20

1、2025年中国膜产业总产值规模现状分析 2025年我国膜产业总产值达到5098亿元，产业规模持续壮大，膜材料及装备已经成为节能环保、新能源领域的关键基础材料。国内膜产业链配套能力持续完善，从基础膜原材料、膜组件到成套装备、工程运维的全链条体系逐步成型，市场增量不再仅依靠传统水处理赛道，新能源、生物医药、气体分离等新兴应用板块快速扩容。但行业内部竞争分化明显，低端过滤膜产品同质化竞争激烈，高端功能膜、特种分离膜仍存在供给短板，产值增长质量有待进一步提升。 图表：2021-2025年中国膜产业总产值情况 数据来源：中国膜工业协会、中经百汇研究中心 2、膜产业核心驱动因素分析 国内膜产业规模扩容主要由政策刚需与新兴产业需求双轮驱动，水环境治理、污水资源化、海水淡化等环保基建持续释放传统水处理膜需求；锂电、氢能、光伏等新能源产业快速发展，拉动离子交换膜、气体分离膜、隔膜等高端膜材料需求增长，同时国产替代持续推进，国内企业不断突破进口垄断，叠加工业分离、医药纯化、食品加工等领域提质改造需求，共同支撑产业总产值稳步抬升。 3、膜产业未来增长预判 （1）传统水处理市场稳

1、2025年中国铝加工材总产量规模概况 2025年我国铝加工材综合产量达到4880万吨，作为全球铝加工第一大生产国，国内铝加工产业体量维持高位，是有色金属深加工板块的核心组成部分。行业整体告别过去高速扩产阶段，总量趋于平稳，增长重心由规模扩张转向产品结构优化。上游电解铝供给约束、下游地产传统需求偏弱，叠加新能源、高端装备等新兴赛道差异化拉动，使得总产量保持稳定，但内部细分品类景气度明显分化，不同铝加工产品的产量走势呈现冷热不均的格局。 图表：2021-2025年中国铝加工材综合产量情况 数据来源：中国有色金属加工工业协会、中经百汇研究中心 2、铝加工材细分品类产量结构特征分析 从内部结构来看，铝挤压材是第一大品类，占比44.57%，在全部铝加工材中份额最高，主要由建筑型材与光伏、轨道交通等工业型材共同构成；铝板带材占比32.32%，位居第二，受益于动力电池、汽车板需求支撑；铝线材占比11.07%、铝箔材占比10.96%，二者占比相近；铝粉材、铝锻件及其他产品占比较低，合计仅1.09%。整体结构反映出铝加工行业仍以挤压、板带两大品类为绝对主体，箔材、线材配套发展，高端锻件