1、锂电铜箔行业概述
根据锂电池的工作原理和结构设计，负极材料需涂覆于集流体上，并经干燥、辊压、分切等工序，制备得到锂电池负极片。导电集流体应与活性物质充分接触，且内阻应尽可能小，从而提升锂电池性能。锂电铜箔由于具有良好的导电性、质地较软、制造技术较成熟等特点，因而成为锂电池负极集流体的首选。锂电铜箔在锂电池中既充当负极活性物质的载体，又充当负极电子流的收集与传输体，是一款重要的锂电辅材。
电解铜箔的品质及外观质量等对锂电池负极制作工艺和锂电池的电化学性能有着很大的影响，随着近些年锂电池技术的快速提升，锂电池用集流体也在向着高密度、低轮廓、超轻薄化、高抗拉强度、高延伸率等方向发展，这对锂电池的能量密度、安全性、寿命等方面产生关键影响。其中，厚度、厚度均匀性、表面粗糙度、抗拉强度、延伸率等是考察铜箔物理品质的重要指标；抗氧化性、耐腐蚀性、耐热性等是考察铜箔化学品质的重要指标。
2、锂电铜箔产业链分析
锂电铜箔处于锂电池产业链的上游，与正极材料、负极材料、隔膜、电解 液以及其他材料一起组成锂电池的电芯，再将电芯、BMS（电池管理系统）与 配件经 Pack封装后组成完整锂电池包，应用于新能源汽车、3C数码产品、储能系统、电动自行车等下游领域。而锂电铜箔的主要原材料为阴极铜，上游为铜矿开采与冶炼行业。
图表：锂电铜箔在锂电池产业链中的位置
资料来源：德福科技招股书、中经百汇研究中心
锂电铜箔下游参与者主要是锂电池生产企业，如宁德时代、比亚迪、国轩 高科、中创新航、ATL 等。锂电池主要可分为新能源汽车动力电池、3C 数码电 池、储能电池和近年来兴起的轻型车领域小动力电池。2016 年以来，中国新能 源汽车行业在政策大力支持下发展迅速，车用动力电池的需求增长显著，锂电 池市场需求增量从由消费电子市场主导逐渐转变为由新能源汽车市场主导。
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